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urante el año pasado, se intensificó la presión política y de los inversionistas contra los esfuerzos corporativos en materia climática. Desde 2021, se han presentado cerca de 320 proyectos de ley contra los criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) en las legislaturas estatales de EE. UU. Estados como Florida y Texas han restringido el uso de criterios ESG en las inversiones públicas. La SEC de EE. UU. ha derogado prácticamente todas sus normas de divulgación climática, y las normas de divulgación climática pendientes en California se encuentran sumidas en litigios.

Esta reacción ha provocado un retroceso corporativo en algunas partes de las empresas estadounidenses. Las compañías están reduciendo sus divulgaciones climáticas, recortando el personal dedicado a la sostenibilidad y, en algunos casos, abandonando los objetivos de emisiones.

Sin embargo, los riesgos subyacentes asociados con el cambio climático no han desaparecido. De hecho, se están acelerando. A medida que los impactos climáticos se vuelven más visibles, las empresas necesitarán estrategias que aborden tanto la mitigación (reducción de emisiones) como la adaptación (fortalecimiento de la resiliencia frente a riesgos climáticos físicos y operativos). A nivel global, las compañías parecen reconocer estos riesgos. A pesar de los titulares sobre el retroceso de los criterios ESG, un estudio de PwC encontró que el 37% de más de 4,000 empresas que reportaron sus objetivos climáticos al Carbon Disclosure Project (CDP) en 2024 habían incrementado sus ambiciones, y solo el 16% las había reducido. La pregunta para las juntas directivas no es si deben involucrarse en la gobernanza climática, sino cómo hacerlo de manera creíble, legal y eficaz en una era de mayor escrutinio.

Guía para un entorno cambiante

He aquí una guía actualizada para navegar por el cambiante panorama climático actual.

1. Conozca su perfil climático, ahora más que nunca.

En una era de mayor escrutinio, el conocimiento fundamental que tiene una junta directiva sobre su perfil climático constituye su primera línea de defensa. Las juntas directivas deben desarrollar una comprensión sólida de su exposición climática: cómo la empresa afecta al clima y, especialmente, cómo el clima afecta a la empresa. Los datos climáticos deben ser no solo internamente precisos, sino también externamente defendibles.

Esto significa solicitar la verificación de las métricas de emisiones por parte de terceros, someter a rigurosas pruebas de estrés las hipótesis y prepararse para el escrutinio público. La planificación de escenarios debe incorporar una variedad de futuros plausibles, incluyendo fragmentación regulatoria, retrasos en la implementación de políticas, inestabilidad en la cadena de suministro, reducción de beneficios fiscales y aumento de los impactos climáticos físicos. Para cada escenario, las juntas directivas deben comprender los riesgos y oportunidades que presenta para la compañía, así como la forma en que afecta a las responsabilidades de la empresa como ciudadano corporativo.

2. Defina el papel de la junta directiva.

Cuando se enfrentan a presiones para retirarse de la supervisión climática, las juntas directivas deben reconocer que los riesgos climáticos están relacionados con los fundamentos básicos del negocio y no con las tendencias ESG. El papel de la junta directiva en la supervisión climática debe estar claramente definido y documentado en estatutos, descripciones de comités y documentos de poder de representación.

Los vínculos con los deberes fiduciarios (gestión de riesgos, resiliencia estratégica y creación de valor a largo plazo) también deben quedar claros. Recomendamos que un asesor legal revise los documentos de gobernanza para garantizar el cumplimiento de las expectativas cambiantes.

3. Construya una estructura de supervisión defendible.

En lugar de centralizar la supervisión en un comité ESG independiente, un modelo de gobernanza distribuida es más resiliente y menos vulnerable a ataques. Un “comité ESG” independiente es un blanco fácil para los activistas.

Seguimos recomendando asignar la responsabilidad de coordinar la supervisión climática a un comité principal (como gobernanza o nominaciones), mientras se incorporan responsabilidades climáticas específicas en otros comités relevantes: auditoría (para divulgación), riesgos (para exposición) y compensaciones (para incentivos).

Documente explícitamente cómo la estructura de la junta directiva respalda la rendición de cuentas y la coherencia, reduciendo las percepciones de toma de decisiones arbitrarias. Si la situación política vuelve a cambiar, las juntas directivas pueden ajustar sus prioridades sin necesidad de realizar cambios estructurales radicales.

4. Desarrolle la experiencia de manera reflexiva.

Una supervisión significativa requiere un compromiso informado. Concéntrese en garantizar que los directores tengan experiencia relevante para el negocio, en lugar de credenciales “climáticas” simbólicas. Use sesiones informativas independientes, visitas a sitios de la industria y socios educativos neutrales para demostrar un enfoque de aprendizaje multifuente.

Las juntas directivas que demuestren un compromiso deliberado y continuo mejorarán su credibilidad y comprensión. En un momento en que los compromisos son más complejos que nunca, las juntas directivas que carezcan de alfabetización climática tendrán dificultades para tomar decisiones informadas o para explicar su postura climática a las partes interesadas escépticas.

5. Aclare el posicionamiento climático. La consistencia es crucial.

Las compañías se enfrentan a la delicada tarea de definir su postura climática sin que parezca que abandonan los compromisos o expectativas de las partes interesadas. Ya sea que la empresa busque liderar, seguir o simplemente cumplir en materia climática en el entorno actual, la claridad es crucial. Las juntas directivas deben alinearse con la gerencia en cuanto a la postura climática de la compañía.

También deben comunicar con precisión la posición de la empresa. El “greenhushing” (restar importancia u ocultar información sobre compromisos y actividades climáticas al público) puede parecer sensato como una forma de evitar el escrutinio, pero la falta de transparencia puede alienar a otras partes interesadas, y no divulgar información climática financieramente importante plantea problemas legales. La falta de transparencia también dificulta la acción colectiva para abordar el cambio climático.

Un posicionamiento inconsistente u opaco crea riesgos innecesarios. Las partes interesadas (incluidos los empleados) estarán observando si las acciones de una compañía reflejan de manera coherente su posición climática declarada y sus valores corporativos. Esto significa alinear la estrategia interna con declaraciones públicas, presentaciones a inversionistas y documentos regulatorios. Si está reduciendo los objetivos, explique por qué (ya sea por limitaciones tecnológicas, cambios económicos o reasignación de capital). Dicho posicionamiento debe ser resultado de la estrategia empresarial, no de la conveniencia política.

6. Cuestione los planes de la administración, y exija claridad y rendición de cuentas.

Dado que el apoyo promedio de los accionistas a las resoluciones ESG ha disminuido del 33.3% en 2021 al 19.6% en 2024, las juntas directivas deben asegurarse de que su supervisión proporcione la rendición de cuentas que los mecanismos externos pueden no ofrecer. Las juntas directivas deben revisar las estrategias climáticas con el mismo rigor que los pronósticos financieros.

Esto incluye objetivos de emisiones, asignación de capital y planificación operativa. Evite metas aspiracionales sin hojas de ruta claras. Pregunte: ¿Qué supuestos sustentan nuestros objetivos? ¿Quién es responsable? ¿Podemos defender públicamente estos supuestos (ante accionistas, medios o legisladores)? La verificación independiente y los cuadros de mando integrales a nivel directivo añaden credibilidad y claridad a la supervisión climática. Los planes para reducir las estrategias o relajar los objetivos de emisiones deben recibir el mismo nivel de escrutinio que los planes para aumentarlos.

Una prueba útil: “Si fuéramos llamados a comparecer ante una audiencia del Congreso, ¿podríamos explicar nuestro plan climático con claridad y credibilidad?”

7. Vincule los incentivos a las operaciones.

Aunque sea controvertido, vincular los objetivos climáticos a los incentivos ejecutivos puede señalar una intención seria. Siempre que se use, la compensación vinculada al clima debe ser auditable, proporcional y claramente conectada a los resultados operativos.

Considere cómo el desempeño climático se relaciona con los resultados del negocio (y no con reconocimientos o calificaciones externas). Si los incentivos son políticamente sensibles, use palancas no relacionadas con la compensación, como revisiones de desempeño, revisiones de estrategia o cuadros de mando integrales. El objetivo es crear alineación a través de mecanismos de rendición de cuentas.

8. Reconozca las compensaciones y acepte la complejidad.

La gobernanza climática ya no se trata de narrativas de beneficio mutuo (si es que alguna vez fue así). Requiere navegar por tensiones reales: retornos a corto y largo plazo, expectativas de inversionistas frente a objetivos de emisiones, y resiliencia frente a riesgo. Sea honesto acerca de las compensaciones y evite narrativas ESG excesivamente simplistas, como “Hacer el bien haciendo el bien”.

En su lugar, documente cómo la junta directiva sopesa las prioridades y los escenarios contrapuestos. La sofisticación y la transparencia son sinónimo de integridad. La mejor defensa contra las críticas politizadas es un proceso de toma de decisiones bien razonado y documentado, basado en la realidad empresarial. Articule claramente cómo la junta directiva sopesa los intereses contrapuestos de las partes interesadas y los horizontes temporales.

Replegarse de la gobernanza climática en el contexto político actual puede brindar un alivio a corto plazo, pero conlleva un riesgo estratégico a largo plazo. El cambio climático sigue siendo una cuestión empresarial importante. Incluso si la oposición crece, algunas partes interesadas seguirán exigiendo claridad y rendición de cuentas. Eso significa integrar el clima en el núcleo de la gobernanza, no como un gesto político, sino como una necesidad estratégica.

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as empresas de todo el mundo se están comprometiendo cada vez más con la mitigación del cambio climático, comprometiéndose a reducir las emisiones de carbono y el consumo de agua en sus operaciones y cadenas de suministro. Aunque esenciales, estos esfuerzos simplemente previenen un futuro peor, en lugar de abordar las consecuencias inevitables del daño ya acumulado.

Por lo tanto, creemos que la adaptación climática (ayudar a las personas, los animales y las plantas a sobrevivir a pesar de la creciente volatilidad del clima) debería ser una prioridad igualmente urgente.

Fundamentalmente, la adaptación climática consiste en desarrollar prácticas, infraestructuras y tecnologías organizativas e institucionales en los lugares que más las necesitan.

Cuando los gobiernos, los inversionistas del mercado de capitales, los prestamistas comerciales y las empresas trabajen juntos para lograr la resiliencia y la mitigación climática, el resultado será una economía mundial más fuerte.

Agua y agricultura

Algunas de las intervenciones de adaptación más asequibles relacionadas con el agua implican la recolección de agua de lluvia y técnicas de riego más eficientes. A medida que los países invierten en la siembra de nubes para estimular la lluvia y desplegar sistemas de captura de agua atmosférica, la conservación del agua para la agricultura es un obvio esfuerzo complementario.

La generación de agua limpia es otra oportunidad de negocio en crecimiento. Los sistemas de desalinización existentes a menudo funcionan con petróleo o gas y usan mucha energía. Por el contrario, el sistema de ósmosis inversa alimentado por energía solar de Elemental Watermakers utiliza la fuerza natural de la gravedad para recibir y limpiar el agua de mar presurizada. Es lo suficientemente compacto y móvil como para implementarse en sitios industriales y comunidades residenciales.

Un suministro de agua constante y administrado de manera eficiente también apoyaría una agricultura más respetuosa con el medio ambiente, incluyendo la producción de alimentos hidropónicos y acuapónicos.

Construcción y bienes raíces

Nuestro entorno construido es un importante impulsor del cambio climático y también debe ser un frente clave en la adaptación. Debido a su ubicación fija, los activos inmobiliarios, valorados en 200 billones de dólares en todo el mundo, son especialmente vulnerables a los desastres naturales y la escasez de recursos. Y muchas oportunidades se encuentran en la intersección de la geografía y la tecnología.

Empresas como ICON están creando casas impresas en 3D. Su sistema de construcción Vulcan puede entregar casas y estructuras de hasta 3,000 pies cuadrados que cumplen con los requisitos del International Building Code (IBC) y se espera que duren tanto o más que la unidad de mampostería de concreto (CMU) estándar, haciéndolas más resistentes al clima extremo.

De manera similar, Boklok produce casas de paquete plano diseñadas y construidas por Skanska y vendidas en Ikea. Las casas están hechas principalmente de madera procedente de Escandinavia de forma sostenible debido a su impacto climático relativamente menor. Alrededor de 14,000 de ellas se han erigido en Suecia, Finlandia, Noruega y el Reino Unido, generando $250 millones en ingresos para el fabricante centrado en la adaptación.

La investigación de Climate Alpha sugiere que invertir pronto en geografías resilientes al clima generará más de un 70% más de rendimiento en las carteras de bienes raíces para el 2030. Los promotores inmobiliarios, los administradores de activos y las aseguradoras deben prestar atención, acelerando la adquisición de terrenos, la construcción de viviendas asequibles y el ajuste de las primas para anticipar, alentar y beneficiarse de las migraciones inducidas por el clima.

Abordar el cambio climático requiere tanto mitigación como adaptación, y creemos que esta última representa una oportunidad comercial aún mejor. Como aprendimos de Charles Darwin, aquellos que se adaptan tienen más probabilidades de sobrevivir y prosperar.

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as escuelas de negocios tienen una oportunidad única de preparar a la próxima generación para liderar la transición hacia un mundo con menos carbono. Sin embargo, esta tarea supera su alcance actual y exige un enfoque interdisciplinario que vaya más allá de la educación empresarial tradicional.

Por qué las escuelas de negocios deben tomar acción

Se está produciendo un cambio global hacia la transparencia en las actividades relacionadas con el clima. En octubre de 2023, California promulgó las leyes SB261 y SB253 sobre divulgación de información relacionada con el cambio climático. Las leyes californianas se alinean con las iniciativas de divulgación de la Unión Europea y otros requisitos internacionales emergentes. Otras, como las propuestas por el Transition Plan Taskforce del Reino Unido, están en camino.

California establece que las empresas deben reportar sus emisiones directas para 2025 antes de 2026, y sus emisiones de Alcance 3 antes de 2027. Las posibles sanciones por incumplimiento podrían alcanzar los 500,000 dólares anuales. Las empresas deben elaborar un informe que exponga los riesgos financieros relacionados con el clima, y los planes para mitigarlos.

Sin embargo, nuestra investigación muestra que la calidad de la divulgación de la sostenibilidad corporativa es insuficiente, con escasa divulgación de los datos requeridos y confusión sobre lo que se divulga. Las empresas deben mejorar su capacidad de recopilación y presentación de datos.

Además, los requisitos relacionados con la auditoría obligarán a los auditores a examinar las emisiones reportadas, generando un aumento en la demanda de conocimientos especializados, tanto en las empresas como entre los auditores.

Qué pueden hacer las escuelas de negocios para satisfacer la demanda

Para abordar estos desafíos, las escuelas de negocios deben renovar su plan de estudios para garantizar que cubra las habilidades específicas que son esenciales para estos nuevos profesionales de la sostenibilidad. Esto implica establecer asociaciones con departamentos ambientales y de ingeniería para ofrecer una formación más completa. Estos programas deben combinar la experiencia en ciencias ambientales y climáticas con habilidades empresariales esenciales, como contabilidad, estrategia y gobernanza del carbono.

La mitigación y adaptación climáticas afectan todas las clases básicas del MBA, por lo que se debe alentar a todo el cuerpo docente a incorporar la sostenibilidad en sus cursos introductorios. Los cursos de estrategia deben ayudar a los estudiantes a definir estrategias de cero emisiones netas y a establecer objetivos específicos con plazos relevantes para la cadena de valor. Los cursos de finanzas deben enseñar sobre bonos verdes, precios del carbono, préstamos vinculados a la sostenibilidad y otros instrumentos cruciales para la transición, etc.

El plan de estudios también debe romper los silos entre disciplinas. Por ejemplo, existe una necesidad crítica de un lenguaje común entre los expertos en sostenibilidad y los contadores, quienes actualmente operan en longitudes de onda diferentes. Los profesionales de la sostenibilidad saben cómo medir la huella de carbono, pero pueden no estar familiarizados con los marcos de control interno. Los contadores no están capacitados en metodologías de huella de carbono y deben depender de expertos en sostenibilidad.

Cómo llenar el vacío

Dado que las escuelas de negocios han tardado en satisfacer la demanda de profesionales capacitados en sostenibilidad, las firmas de contabilidad y las asociaciones comerciales están tomando la delantera para “llenar el vacío”. La Asociación de Contadores Públicos Certificados (ACCA, por sus siglas en inglés) y el CFA Institute, la asociación global de profesionales en inversiones, lanzaron un curso de Finanzas Climáticas diseñado por sus expertos. Deloitte presentó un programa global de aprendizaje sobre sostenibilidad y clima para sus 415,000 empleados. Aunque sus esfuerzos son notables, estos programas no logran integrar completamente las consideraciones científicas, gerenciales y económicas. Francamente, son un pobre sustituto de un MBA bien administrado y centrado en el clima.

Las escuelas de negocios están tratando de ponerse al día en la formación de graduados capaces de cruzar fronteras disciplinarias. Deben integrar más cursos interdisciplinarios en sus planes de estudio, combinando ciencias ambientales, contabilidad del carbono y gobernanza estratégica. Las escuelas de negocios que no se adapten corren el riesgo de quedarse atrás, mientras que aquellas que adopten esta integración estarán a la vanguardia de la formación de la próxima generación de líderes en sostenibilidad corporativa.