Las empresas necesitan un nuevo enfoque para invertir en este año electoral

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os años electorales se han caracterizado tradicionalmente por un incremento de la incertidumbre política, que típicamente vuelve a niveles más bajos tras conocerse los resultados. Los partidos opositores tienen diferentes puntos de vista sobre una serie de políticas económicas que afectan el crecimiento, los riesgos y la rentabilidad de las empresas.

Pero ¿2024 es comparable con otros años electorales en Estados Unidos? ¿Podemos dar por hecho que la incertidumbre económica y política disminuirá después de noviembre?

No necesariamente. Independientemente del resultado electoral, hay muchos desafíos fiscales por delante, y las soluciones a estos problemas no son nada claras. Teniendo en cuenta la singularidad del ciclo electoral de 2024, los gerentes deben considerar los siguientes factores al planificar las decisiones de inversión:

Si la incertidumbre en materia de política monetaria disminuirá después de noviembre

La pandemia obligó a la Reserva Federal (Fed) a implementar políticas de flexibilización cuantitativa para prevenir una crisis financiera. Posteriormente, la presión inflacionaria global obligó a la Fed a mantener altas tasas de interés. Sin embargo, debido a su doble mandato de promover el máximo empleo y precios estables, la Reserva Federal también debe intentar evitar una recesión. Queda por ver si logrará un “aterrizaje suave”, y si la economía podrá adaptarse a los recortes de las tasas de interés sin provocar un nuevo aumento inflacionario. Los gerentes no deben pasar por alto los efectos de las decisiones de política monetaria sobre la carga de deuda pública estadounidense. Las tasas elevadas aumentan el costo del servicio de la deuda soberana del gobierno, amplificando aún más la incertidumbre en torno a la política fiscal.

Cómo afectan las tasas de interés y la disponibilidad de crédito a su negocio

Los sectores de bienes de consumo, construcción de viviendas y automóviles, que dependen de un modelo de negocio de “compre ahora y pague después”, son extremadamente sensibles a los costos por intereses, ya que los consumidores consideran principalmente las obligaciones mensuales del servicio de la deuda al tomar decisiones de compra.

Cómo afecta el estancamiento político y los cierres gubernamentales a su empresa

Las empresas que dependen de la infraestructura gubernamental (como las aerolíneas y el turismo) y las organizaciones que brindan servicios a los clientes en función de la financiación gubernamental (como las capitales estatales y los parques nacionales) son altamente vulnerables a estos eventos crediticios.

Cuánto depende su organización de las políticas gubernamentales

Cada estancamiento político y su posterior compromiso tienen el potencial de cambiar las políticas gubernamentales relacionadas con impuestos y aranceles, restricciones a las importaciones, subsidios gubernamentales, derechos mineros y disponibilidad de recursos. Los gerentes deben evaluar su dependencia de dichas políticas en términos de cómo afectan la rentabilidad y el crecimiento de su empresa.

Cómo afectan los ciclos políticos a la valoración de acciones y al costo del capital

Los mercados bursátiles están en máximos históricos, sin embargo, esto se debe principalmente a un puñado de gigantes tecnológicos cuyas valoraciones han alcanzado niveles sin precedentes. A nivel agregado, los mercados bursátiles parecen muy tranquilos y estables, pero existe una corriente subyacente de extrema inestabilidad a nivel de acciones individuales, muchas de las cuales no se han recuperado desde la COVID-19.

Cómo afectará la polarización política a las iniciativas verdes

Empresas de todo el mundo han puesto en marcha iniciativas ecológicas para responder a las demandas de sus inversionistas y clientes, y es probable que tengan que enfrentarse a maniobras intermitentes. Por ejemplo, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) emitió recientemente una nueva normativa para la divulgación de riesgos relacionados con el clima en los informes anuales. La normativa ha sido impugnada en varios tribunales, pero actualmente se encuentra en un punto muerto a la espera de su resolución.

Además, las empresas podrían enfrentarse a regulaciones contradictorias, y el resultado de las elecciones presidenciales podría cambiar la posición de Estados Unidos con respecto al Acuerdo de París. Los eventuales desacuerdos políticos entre Estados Unidos y otros países podrían afectar la comercialización de productos de exportación estadounidenses.

La incertidumbre política en los años electorales es un hecho. En un año electoral típico, la incertidumbre se atenúa después de las elecciones, y los gerentes deben planificar sus decisiones de inversión para aprovechar este ciclo de incertidumbre. Sin embargo, este año podría ser diferente, y los gerentes deben estar preparados para una incertidumbre continua tras las elecciones.